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三七互娱豪掷40亿元理财炒股依靠买量运营传奇类游戏精选一波8码
发布时间:2020-01-15

  香港曾夫人论坛,http://www.action4animals.com虽已司空见惯,但三七互娱(002555. SZ)豪掷40亿元理财+炒股,仍获市场关注。

  12月5日晚间,三七互娱公告称,118高手论坛平特一肖,董事会同意公司及下属子公司使用最高额度为40亿元人民币(或投资时点等值外币)的闲置自有资金进行证券投资和委托理财。

  其中,进行证券投资额度为不超过5亿元,进行委托理财的额度为不超过35亿元。

  证券投资则包括行业上下游或相关行业公司进行证券投资,以进一步发挥产业协同效应。

  该议案尚需提交股东大会审议,待审议通过后董事会将授权公司经营管理层具体实施上述事项,授权期限自股东大会审议通过之日起24个月内有效。

  资金来源方面,三七互娱称仅限于公司的自有闲置资金,即除募集资金、银行信贷资金等以外的自有资金,符合相关法律、法规的要求。

  这已不是三七互娱首次大手笔理财。三季报显示,年初至三季末,其委托理财发生额为31.38亿元,未到期余额为7.78亿元,共计产生收益1325.07万元。

  公开信息显示,三七互娱于2011年登陆深圳中小板,原名顺荣股份,是汽车零部件的制造商,通过一系列外延式并购,网络游戏成为主营业务。

  对于中小板的上市企业而言,40亿元的手笔并不是小数目,三七互娱的基本面如何?

  2019年前三季度,三七互娱实现营业收入95.60亿元,同比增长72.72%;归属净利润为15.56亿元,较上年同期增长27.70%。

  值得注意的是,看似爆发式的业绩增长,也主要源于2018年业绩增长缓慢,及全年的净利润下滑近40%。

  那便是其的买量策略,什么是买量?游戏买量,就是采用购买流量的方式推广游戏。

  2019年前三季度,销售费用达到57.73亿元,同比上升161.90%; 第三季度单季度销售费用达到21.4亿元,同比增长101.8%,销售费用率为61.4%。

  根据App Growing 测算,2019年第三季度《斗罗大陆》H5广告投放支出在所有手游排名第1,《精灵盛典》广告投放支出排名第3。

  三七互娱游戏主要以传奇类为主,传奇类游戏有个显著的特征,就是上手容易,但随之而来的便是付费,若不做人民币玩家,则升级十分困难,一旦投入便被深度锁定。

  简而言之,简单游戏操作,付费才能变强,花钱买优越感,就是传奇类游戏的逻辑,其用户画像主要锁定于35-45岁男性群体。

  相较于销售费用,三七互娱的研发费用绝对值较高,但占比则少得可怜,且低于行业平均水平。

  重营销轻研发的发展路线,仅靠传奇或奇迹系的“留守”玩家,又能维持多久呢?

  买量成本日益提升,用户人群亦面临天花板,这便是三七互娱将面临的最大隐患。

  2019年半年报显示,经营现金流净额为6.2亿元,在净利润增长的情况下同比下降36.93%。

  吊诡的是,截至三季度末,其经营活动现金流入猛增42.73亿元,三七互娱称主要因收入增长导致,而其单季营收为34.89亿元。

  其中,流动资产合计为55.97亿元,货币资金为19.17亿元,交易性金融资产为7.78亿元,应收账款为17.67亿元。

  负债方面,截至2019年9月30日,三七互娱的应付账款为14.70亿元,应付票据为6.10亿元,而2018年底时,其应付票据金额为0。

  按照业绩预告,三七互娱预计2019年全年归母净利润20.5-21.5亿元,同比增长103.27%-113.19%,主要得益于年内上线的《斗罗大陆》《一刀传世》和《精灵盛典》的优异流水表现。

  值得注意的是,2019年2月,南派三叔还起诉三七互娱不正当竞争,其手机游戏《游龙传说》,擅自大量使用了《盗墓笔记》中的特有作品元素,索赔450万元。

  截至12月6日,三七互娱报收24.05元/股,年内涨幅达159.90%。

  据Wind数据显示,2019年截至12月6日,两市共有1119家上市公司购买理财产品,累计数为18617只,累计金额达1.2万亿。

  其中,恒瑞医药、渤海轮渡、海螺水泥认购金额超200亿元,养元饮品、江苏国泰、欧普照明、北汽蓝谷、温氏股份、汇顶科技、南山铝业、海信电器、南钢股份认购金额超100亿元。

  值得注意的是,近一个月来,上市公司已有多家上市企业购买理财产品踩雷,其中包括中原内配、康力电梯、万兴科技、德邦股份、上海洗霸。

  巨额资金用于理财,一定程度上是提高资金使用效率,但资金于金融领域循环投资,对于实体经济亦是一种伤害。

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